专家详谈期货交易如何入门

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来源|本文共8176字，预计阅读时间：20分钟 程俊，现任华尔街新闻金头条总经理，曾任华尔街新闻内容总监，汇众执行总编辑厦门酷银资讯、投资总监。 以下是程骏先生的演讲语录 大家好，我是程骏，很高兴再次和大家聊聊目前热门的交易品种和机会。 今天主要是对海外期货知识层面的一些讲解。 主要从四个角度给大家介绍一下：第一，期货的概念。 从今年的行情来看，很多投资者喜欢买油底，但是很多投资者在银行做的期货、现货、差价合约产品的概念其实比较模糊，所以我们先搞清楚期货的概念。 二、海外期货有哪些优势？ 因为国内新冠疫情的影响，过完年就没有夜盘了，没有夜盘有些优势就会消失，所以海外期货在时间等方面的优势会更加方便。 三是交易与风险控制。 我觉得这点比较重要，尤其是对初学者来说。 每个人的最终目标都是赚钱，但是在第一阶段，如何保证自己的本金，获得足够的经验，或者小赚一笔。 别说期货相对容易赚大钱。 你可以进去买底，然后你可以翻倍。 这种可能性是存在的，但不应该是长线投资者应有的思维逻辑。 第四，我个人认为比特币在哪买涨跌，如果你是期货领域的新手，哪些品种值得你去关注，哪些品种你根本不应该接触，简单做个推荐。

期货的概念

我们把期货分为两部分，一是期货，一是商品。 商品其实比较好理解，就是我们从字面上理解的商品，但是在期货交易中，我们需要定义一个可以交易的标准化合约。 可以交易意味着每个人都可以买卖。 标准化合约更重要的是它在一只手上代表了多少。 例如，美国原油的标准合约是1000桶。 您的交易量或其概念将被定制，其目的是为了让我们作为投资者在实际交易中有更便捷的交易方式。 如果没有标准化的东西，在实际的电子交易中可能会比较复杂。 对于期货中的商品，更关键的是要有交割的概念。 WTI 5月合约，为什么上周闹得沸沸扬扬，包括中航原油宝的大事件，主要原因是期货货品的交割机制可能存在一些偏差，比如很多原油5月合约如果是不能交割，对于中航工业或者普通投资者来说，是不能进行实物交割的，而wtI需要实物交割的模式，也就是说你不能像其他一些品种，比如布伦特，可以用现金交割，那就没有了这样的问题。 期货针对不同的标的有不同的交割方式，所以大家在这方面要注意，避免出现wI非主力合约这样的大问题。

当然，我们建议，在普通投资者的实际交易经验中，正常的期货交易者是在主力合约上做的，从主力转为非主力时，我们都是选择平仓再开仓新的位置。 执行移动操作。 我们都建议普通投资者选择平仓后再开仓。 即使可以实现实物交割，但在实际交易经验中，我们还是以平仓和开仓为主。 中国的期货品种还是很多的，比如棉花、鸡蛋、红枣等等。 一些海外期货比较活跃，比如大宗商品、大宗商品、原油、黄金等，这些也是期货中最主要的一些交易品种。 股指就像美股指数，包括大家比较熟悉的其他国内交易所的a50，还有港股的恒生指数等等。 债券对于个人投资者来说可能没有太大的参考意义，但是对于机构来说，美债的交易量还是很大的。 从个人的角度来看，债券可能是一个比较新的领域。 主要原因是债券的波动性太低，实际涨跌幅度太小。 商品就是我们所说的货币，比如欧元、美元、日元、英镑等，这些货币其实都可以在期货市场进行交易，其市场深度也足够好。 在整个期货市场中，品种繁多，包括天然气、铜等。 所以期货的选择还是比较多的，你的自由度比较高。 期货的周期就是时间的概念，所有的期货合约都会有时间的概念。

刚刚我们提到了wt I的一个copy合约，就是05，因为05不是主合约，所以之前被砍到了06。 那么一旦合约到期，就会结算交割，就会出现一个新的合约，大家把资金转移到主合约或者后面的主合约上，这个比较关键。 交易的时候，如果你是新手，我个人的建议是做主力合约，因为主力合约的市场深度比较好，进出场方便，买卖双方切换，但是如果你选择一些距离比较远的合约，你卖的时候不一定能卖，所以期货的概念在期货中也是比较挑剔的。 期货还有一个保证金的概念，也就是我们所说的杠杆。 开仓时，您需要先支付一部分保证金。 如果你的保证金是负的，或者处于亏损状态，期货公司会让你加，或者让你去补，这也是做期货比较重要的一个因素。 许多投资者认为杠杆是个问题。 如果大家都能控制好，其实杠杆问题不大。 期货有两种交易成本。 一般来说，正常的交易成本只是手续费。 如果您选择移仓，会产生一些移仓费用。 举个例子，wT中的移仓成本是比较大的，但是如果你从主力合约开始，到下一个主力合约的时候，通常来说，如果你的时间周期不是很重，其实这个成本整个位置转移不是那么高。 但是在特殊情况下，比如深水折扣非常严重的时候，可能会有一些搬仓的费用，所以大家也要注意这一点。 不同类型的期货合约有不同的合约规格。 这里有一些给你。

哪个合约的成交量和持仓量最大，你就去买那个合约，也就是我们所说的主力合约。 您应该注意这些合约的交付方式。 可以看到黄金和欧元都是实物交割。 标普是股指期货。 然后直接按现价返现，也就是以现金的形式提现给你。 财务结算相对方便，不存在是否交付实物等问题。 一般来说，财务结算可能是大家比较容易接受的结算方式，忘记交期也没什么大问题。 这与原油的情况大不相同。 您可以观察每个不同产品的结算方式，包括一些标准合约和小合约的结算方式。 . 期货的意义 ① 套期保值 期货的出现本身的意义就是对当时的一些产能或供应商进行套期保值。 目前，这样的用途在整个期货市场中也占有非常大的比重。 随着个人投资者逐渐了解期货的优势，其他意义也将受到限制，但对于制造商或实业家而言，期货最重要的目的是避险。 衍生品是为了规避风险。 对于工业家或制造商，他使用许多方法或方法。 比较简单的操作就是买近卖，买远卖近，看当时的市场价格。

对于更复杂的，您还可以进行时间跨度。 现在WTI原油期货合约非常稳定。 可能期货月份的供求关系会在原油达到平衡，所以你做远期操作可能更合适。 ② 另一种规避风险的方法是做跨市场交易，比如WTI和Brent之间的跨市场交易。 目前个人比较推荐做。 我觉得是跨市场，风险系数比较低，比较容易赚钱。 交易。 跨品种如内外市套利等。 跨市场、跨品种一定要考虑交易时间是否兼容，两条腿的策略会不会在某些时候变成一条腿的策略，这是大家在实际交易中应该考虑的，但是如果你只是单纯的去做一笔交易，不需要考虑太多的问题。 无论是个人还是机构，期权都具有更好的使用价值。 当然，它们与期货相比有不同的含义，但总体而言，期货的主要目的是对冲和规避风险。 ③价格发现我们比较熟悉的A股，比如小盘股或者庄股，整个期货市场的公允深度或者公允透明度还是比较高的。 不同的品种肯定有不同的行情深度，比如比特币，玩比特币的人肯定少。 其相对市场深度可能存在一些问题，其透明度可能因短期资本介入而波动。 但从长远来看，相对于个股交易或极度控盘，整个期货市场的透明度还是很高的，尤其是货币、黄金、原油等主力合约。 基本上，任何机构或基金都很难长期影响价格，这是非常罕见的。 即使是央行的决策或国家的决策，也很难影响期货价格。

随着价格和参与者的变化，其供需关系有望达到相对平衡。 价格发现对于期货来说非常重要。 现在wt I原油的价格，远月的价格相对来说是非常稳定的，也就是说在远月的预期下，供需关系会发生变化。 原油价格有很好的共识。 对于价格发现，它可以在交易中给您更好的参考价值。 ④投资与投机 投资与投机可能大家比较熟悉。 很多投资者会问，这个产品今天应该看涨还是看跌，或者在什么地方什么地方可以买卖。 这就是投资和投机的本质。 概念。 我建议，如果你是新手或初学者，多做趋势交易，尽量避免在区间震荡或盘整行情中交易。

期货的优势

①高选择性期货的优势首先是多空自由。 对比国内A股投资者，你会很明白，A股基本是不能做空的，包括美股。 许多股票不能做空。 5 美元以下的品种不能为空。 期货市场不存在这样的问题。 只要有对手的指令，你就可以选择多边或空边，然后可以随时进出。 如果你现在买入，如果下一秒或下一分钟感觉方向不对，你就可以平仓，甚至可以做反向操作。 只要是在交易时间内，可以随时进出，选择性非常高，不会出现像股票那样所谓的跌停概念，这在期货市场上不是很常见，因为您无法平仓或因为时间问题。 常见，尤其是海外期货不常见，当然国内期货有跌停制度，还是有一些区别的。 在期货中，您可以做近月或远月。 比如你买原油，感觉最近几个月的期货波动太大，那么我们可以做一些稍微远一点的合约，比如你可以选择9月合约，或者8月合约，或者连续做套利。 contracts 组合是可能的。 交易功能与交易软件和期货公司有关，期货交易功能比较完善。 例如，线下单或追涨追空单、止损单、锁仓单等，在不同期货公司的软件中有不同的表现形式。 但总体来说，你想要的交易功能，是止盈止损，还是批量平仓，都能体现出来。 这也与期货本身的交易系统有关，因为是双向操作，所以它的功能化是要被市场认可或满足的。

对于发货，虽然你可以选择发货实物，但是要看你能不能做到。 在交割方面，我们一般建议您平仓后再开仓、移仓或换仓。 如果你是一个行业，你可以选择交割实物，这是整个期货选择性高的优势。 ②杠杆因素 杠杆，我个人认为是一种工具，你可以用也可以不用，只要你有足够的钱，不用杠杆也可以操作。 好的工具或模块。 但如果你觉得自己的风险偏好比较低，那就完全没有问题。 你能行的。 例如，如果你不能做一标准手黄金，你可以做微型黄金。 一笔资金需求不大，保证金会很低。 所以我认为杠杆是一个额外的选择或优势。 ③交易的连续性 5次23几乎全天候的交易模式，不会影响仓位，比如突发消息对仓位的影响。 当然，隔夜或下周的影响是会存在的，比如伊拉克或伊朗在周末打仗。 然后油田被炸了，确实会对产品或者某些目标造成一些影响。 但相对而言，与股票等其他品种相比，它的连续性还是能让大部分投资者在最快的时间内做出最及时的反应。 无论您是想扩仓还是锁定利润，都可以直接操作。 因此，交易的连续性对期货来说非常重要。 ④市场深度和合规性正如我刚才所说，市场深度对于大多数期货交易品种来说具有非常高的透明度。 你可以在里面自由飞翔，判断方向正确的话，绝对能赚到钱。 .

合规，很多朋友会有一个误区，会认为外盘期货合不合规，或者外盘这个词是不是有问题。 不要混淆外部市场期货和外部市场现货的概念。 外部市场现货是混杂的状态，但是在期货市场我可以明确的告诉你，所有的期货公司都是合规的，你可以查一下。 合规性也靠谱，这是整个期货的优势。 关于杠杆，市场上有一些声音认为杠杆是魔鬼，但实际上杠杆是一种选择。 （点击视频了解杠杆）

交易与风险控制

因为期货交易中存在杠杆因素，所以或多或少需要遵循一些原则。 无论是期货还是现货，只要有杠杆保证金的概念，很多投资者都会听说过平仓或者爆仓。 刚入市的时候肯定有这样的问题，因为当时还不是很了解。 我们遵循以下三个原则，基本上最大回撤在5%左右。 ①止损的必要性首先是止损。 不管你做什么交易，不管你认为胜率是多少，一定要好好退出。 任何人做任何交易都会有判断失误，市场本身永远是对的。 作为投资者，你只能认输。 在这种情况下，无论你是做多还是做空，都需要有止损的概念。 不管亏损是大是小，都要止损，而且要严格执行止损。 如果继续执行本应止损认亏的单子，只会让你更加烦躁，账面损失会越来越大。 所以我认为止损是我们做任何交易中非常重要的一点。 对应的止损就是止盈。 你不能说你赚了5块钱，然后又亏了5块钱。 我们不能做这种不赚钱、不回本的生意。 我们一定要拿到一个很合理或者说比较正常的水平，但是标准是你至少不亏钱。 我见过很多成功的操盘手，不管是基金还是个人，他们的实际交易盈利率大概在60%左右。

②百分比风险控制 很多投资者喜欢满仓做，我觉得不太合适。 我们一般建议按资金总额的百分比来计算。 你做的任何一笔交易，不管是长单，短单，还是日内单，我个人的建议是新手可能在2%左右。 如果你是老手，我个人建议不要超过5%。 也就是说，如果你有10万元，如果你在这笔交易中出错，你最多会损失5000元。 即使你连续两三次损失15000元，也不会影响你的元气。 10 如果你输了15000块钱，你还有85000块钱，还是有很大的概率可以赚回来的。 但是如果你没有这个概念，满仓想隔夜翻倍，你会发现一天10%或者单单的10%~20%，如果连续亏损两单，你将很难赚回来。 所以这个百分比的风控，我觉得是非常好操作的。 如果要3%这个折中的数字，我觉得从历史交易经验来看，就算我们连续亏损，也差不多是5-6次。 那么你每次加起来减掉百分之三，你就会减掉百分之十以上，这还是在正常的范围内。 如果你的风险偏好比较低，你可以把这个数据调整到1%~2%，或者你的资金规模已经很大了，100万到1000万以上，我们绝对不能接受5%、3%的亏损，那么您可以调整到 1% 或更低的水平，这取决于您的总资本和您个人的风险偏好。

无论如何，我认为我们仍然需要一些规则来避免潜在的交易风险。 相同的位置是什么意思？ 举个简单的例子，如果你看好黄金和白银，你买入黄金和白银，那么这两个品种之间的正相关性还是比较高的。 尤其是在单边行情中，同涨同跌是一样的。 在这种情况下，您的投资具有累积风险。 如果你做对了，你的利润可以翻倍或更多，但如果你做错了，你的损失可能会翻倍。 因此，如果要制作两个靶材或多个靶材，可以将多个品种打包成一个包装。 例如，我们的总损失限额是 5%。 以货币为例，如果你做空美元，那么你可以买入，如果你投资英镑、瑞士法郎、欧元，如果你把这些品种加起来，你的总损失是5%，相对而言重要的，所以大家同方向的仓位一定要注意这个概念。 ③ 交易计划和执行 我建议在下单之前，你要考虑好自己的盈亏比，你认为最大的亏损在什么地方，然后再去执行。 不能说市场的一个消息会影响你的决策，也不能说你的账户有浮亏浮盈就调整策略。 我觉得以我的经验，如果你轻易地调整策略，对你的影响会很大。 根据交易模式，我们建议您设置好止盈止损，尤其是止损，切勿扩大或不断修正。 许多投资者喜欢观察市场。 其实我现在很少看行情了，因为我下单之后，我觉得没必要一直守在电脑前。 这样，您也可以避免一些意想不到的情况影响您的情绪，从而改变您的交易策略和模型。 这里是风控百分比和盈亏率数据，

大家可以看看，如果是1:1的盈亏比，就是赚一元，亏一元，赢50，交易10次不盈不亏. 但是如果把这个数据或者盈亏比提高到2:1，2:1是一个比较正常的水平，也是可以达到的水平。 10笔交易可赚5元。 当然，在最理想的情况下，你如果交易频率不是很高，如果能做到3:1，那就很厉害了。 只要你有50%的中签率，交易执行后就可以赚10块钱。 2:1我觉得还有做的空间，如果低于1:1，那就不要考虑做这个单子了。

新手推荐

我自己是做黄金最多的，所以我也建议大家做黄金期货，因为黄金市场的市场深度非常好，而且相对于白银和原油，黄金更不容易出现非常大的黑天鹅。 即使像特朗普的选举，英国脱欧等新闻，黄金的性能也将在两位数之内，但其他品种不同，断路器等等，因此出现黄金，因此黄金目前仍然非常稳定，投资目标非常合适对于新手。 而且2018年之后，整个市场的走势还是很强劲的。 2018年突破之后，逢低买入的方向是前行的。 整个目前的上涨趋势也是比较好的，比较容易操作。 如果是货币，欧元是我个人比较推荐的外汇。 它的波动性相对适中。 2018年和2019年有点低，2020年其实还不错，也是成交量最大的品种，我觉得是比较好的投机标的。 如果想更刺激一点，英镑也是不错的选择。 英镑本身波动性比较大，更容易受到数据的影响，所以会有一些投机机会。 国内也可以考虑做人民币投资，但是我个人从投机的角度不建议做人民币，因为目前人民币本身的走势还没有那么强，市场深度和国内其他主流品种还是有区别的欧元。 一些差异。 我比较喜欢做标普股指，因为标普本身的走势比较全面，标普比较稳定。 它还有微观股指品种可以参与，所以标普是我个人投资股指的推荐。

我个人不建议新手做原油，包括比特币。 原油的问题不是它的市场深度不够，或者说它的可交易性比较差，而是因为它的可交易性太强了，太容易出现两位数的涨跌，尤其是近期。 其实2019年，包括2020年新冠出现之前，你也会发现单日3%到5%的波动，这对于油价来说是比较常见的。 它的市场在一天内波动太大。 我觉得普通投资者不太适合和杠杆一起做，而且它的过山车行情这两年比较频繁。 其他不太推荐的品种是不熟悉的品种。 当然，如果你有兴趣，也可以拓展更多的交易品种，但我想每个交易者的交易时间和精力都是有限的，肯定会有一些你擅长和精通的东西，所以你可以做这些会做。 我建议你还是做一些流行的产品。 今年比较明显的趋势是原油的下跌。 刚刚我们说原油新手不适合操作。 那么让我们以美国股市为例。 我个人认为标普2800以上应该平多，3000以上你应该重新考虑开空等等。 主要核心逻辑比较简单。 整个市场供需关系仍存在明显差异。 我们认为经济的基本面并不理想，因此在这种情况下，可能更容易定义其趋势。 包括黄金也是我们一直在说的核心品种，因为黄金的走势还是比较明显的，所以我觉得大家可以关注这两个品种比特币在哪买涨跌，跟风比较容易。

我认为新手最常见的问题是进出频繁和交易量过大。 他可能比较新鲜，尤其是从股市转出来的人。 他会觉得今天买进了股市不动，明天就可以卖掉。 然后期货可以在现在买入后几秒钟内卖出。 我可以经常进出，这似乎很容易赚钱。 个人感觉，经常出入的人，挣的钱很少，长期下来会很吃力。 我们认为交易的目的是为了赚钱，而不是为了交易而交易。 很多投资者会问，今天是买涨还是跌？ 我会说，等着看你是否没有机会。 与其有时间进进出出，不如花点时间回顾和总结你的清单有什么问题。 我觉得对于后续的改进会更有帮助。 最后还得用自己的闲钱来做交易。 您可以承担这部分损失。 你愿意用它作为学费。 不要认为这对您的家人来说更困难。 您想通过做期货改善家人的生活并致富。 对于大多数普通人来说，致富可能是一个非常漫长的过程。 我觉得你有稳定的收入比较容易，但是如果你想发财，用你比较大的资金可能太合适了。 用你负担得起的资金去做，你会更容易控制自己的情绪。 不管做什么事情，只要投资、投资，一定要在自己能承受的范围内去做。 这里我也给大家推荐几本书，我觉得比较适合新手投资者学习，比较偏技术分析。 Nissen的《日本蜡烛图》和John Murphy的《期货市场技术分析》，都是比较经典的。 还有一本书叫做《形态学百科全书》。 这本书其实是介绍股票市场的，但我觉得可以作为其他市场的参考。 你可以阅读它。 希望大家多多了解。本文为拼音整理，文中存在部分文字错误，请谅解点击下方“阅读原文”观看完整直播